中国轻工业联合会近日发布最新统计数据，今年前4个月，我国轻工业经济运行延续回升向好态势，为工业经济稳定发展提供了重要支撑。其中，造纸业增加值增速超过10%，显示出造纸行业在经济复苏背景下的强劲增长势头。接下来，造纸行业增势是否能够延续，需要关注几个关键因素。

　　从成本端看，产能释放，纸企成本或将改善。2024年上半年，木浆价格偏强势。华安证券数据显示，截至6月7日，针叶浆、阔叶浆、化机浆日度均价分别为6392.86元/吨、5690.91元/吨、4050.00元/吨，较2023年年末分别上涨571.43元/吨、上涨738.64元/吨、下降475.00元/吨。总体来看，浆价短期仍然维持高位。

　　面对原材木浆、煤炭等原辅材料价格上涨所带来的运营成本上升压力，6月初，玖龙纸业、建晖纸业、金田纸业、建发纸业、世纪阳光等企业纷纷发出涨价函，决定上调产品价格，涉及的纸种包括白卡纸、白板纸、牛卡纸、瓦楞纸，上调幅度在每吨30元到100元不等。

　　不过，2024年下半年，书赞桉诺255万吨阔叶浆新产能预计将投产。根据其公告，截至4月，塞拉多项目已完成94%的建设进度及87%的财务进度。此外，2024年年内，联盛浆纸、华泰纸业分别预计有120.7万吨、70万吨的阔叶浆待投产，北海玖龙、仙鹤股份分别有110万吨、40万吨的化学浆待投产，木浆供给宽松。由此看来，国内外新产能投产后，浆价或有所调整。

　　从供需关系看，造纸行业的供需关系有望实现平衡。国家统计局数据显示，2024年1—2月，全国机制纸及纸板产量达到2241.6万吨，同比增长11.9%。2024年的产量依然超过2022年同期，创下历史新高。

　　另外，根据卓创资讯数据，至少有500万吨造纸产能将在2024年建成。不过，这些产能数据均为项目规划产能，并不能在今年完全落地。

　　值得注意的是，下游需求方面，2024年前4个月，轻工11类商品零售额超2.4万亿元，同比增长5.0%。这意味着随着经济持续回暖，国内消费复苏有望得到延续，对造纸业的需求产生积极影响。中国轻工业联合会数据显示，轻工全行业出口额同比增长3.5%，国际消费市场的回暖或将进一步推动纸品需求的增长。不难看出，造纸行业距离供需平衡的拐点正在渐行渐近。

　　然而，也有一些不确定因素需要考虑。首先，由于全球经济的不确定性，民众消费信心不足仍未完全得到缓解。其次，进口纸零关税、地缘政治等因素犹在。最后，随着环保政策的收紧以及可持续发展的要求，造纸行业面临着新的挑战。